转自：证券日报

■李春莲

一项遭受79%（占出席该次鼓舞会有用表决权股份总和的比例）反对票否决的议案，再次将铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称“铜陵有色”）推至成本商场聚光灯下。近日，铜陵有色露出的2025年度鼓舞大会有野心显现，其《对于2026年度金融类闲居关连买卖瞻望的议案》未获通过，被中小鼓舞高票否决。究其原因，尽管上市公司屡次强调买卖公允、无利益运输，中小鼓舞仍无数担忧关连买卖存在资金占用、信用风险外溢隐患。

在笔者看来，中小鼓舞投出反对票、主动对存疑的关连买卖说“不”，是对自身权益的看管。关连买卖自己并非激流猛兽，合理的集团里面资金来回、金交融作，表面上不错整联合源、裁汰成本。但金融类关连买卖触碰了上市公司资金的安全，一朝敛迹不及、露出不清，极易演变为大鼓舞及关连方占用上市公司资金、转嫁贪图风险乃至掏空上市公司的通说念。中小鼓舞的担忧缘于过往违法关连买卖导致功绩下滑、投资者利益受损的前车之鉴。而对金融类关连买卖保捏高度警惕，更是中小鼓舞合理的自我保护。

往常很长一段时刻里，上市公司鼓舞大会审议关连买卖议案时，中小鼓舞声息渺小、诉求被漠视，即便心存疑虑，也大多遴荐千里默。如今不丢丑到，中小鼓舞正徐徐解脱被迫旁不雅的缺欠地位，主动提起投票权益器，对信息不透明、潜在风险不可控的关连买卖果敢讹诈否决权，明确说“不”。

主动投出反对票，不仅是中小鼓舞自我保护意志增强的体现，NBA下注更是倒逼上市公司风景惩处的有用本事。上市公司不可仅是片面强调买卖公允，还必须充分露出资金流向、风控措施、还款保险等要害细节，并从轨制层面筑牢资金安全防地。

成本商场的健康发展，离不开大鼓舞、上市公司、中小鼓舞的利益共生。中小鼓舞积极讹诈表决权、主动发声，不是制造对立，而是完善惩处的热切一环。上市公司应当正视中小鼓舞投出的反对票，把中小鼓舞的质疑动作责任改变的机会，风景关连买卖、强化风险休止、充分信息露出，更要成就常态化疏导机制，倾听中小鼓舞诉求，均衡大鼓舞收尾权与中小鼓舞利益。而对A股纷乱中小投资者来说，铜陵有色的案例解释：靠近存疑的关连买卖，中小鼓舞主动讹诈鼓舞权益、果敢投出反对票，才调看管自身权益，而这也有益于商场愈加自制透明。

从被迫接管，到主动制衡，中小鼓舞对存疑的关连买卖说“不”，既是投资者保护轨制落地收效的效果，亦然成本商场走向熟习的势必。上市公司只须敬畏中小鼓舞权益NBA下注，完善内控、风景买卖、透明露出，构建权责明晰、制衡有用的惩处体系，才调获得信任。